Поиск по сайту

Не нашли нужную работу? Закажи реферат, курсовую, диплом на заказ

реферат на тему: Кирлинг

скачать реферат

клиент Аі і клиент Бі і і АВЩ Ъї АВЩ і і і і клиринговая і і і і ЪБї і палата і ЪБї і і і продажа і АЩ і покупка і і і і брокер Аі і брокер Бі і і АЩ АЩ і і і і і ЪБВВВВБї іСЧЕТ іСЧЕТ іСЧЕТ КЛИРИНГОВОЙ іСЧЕТ іСЧЕТ і іклиентаАіброкера А іПАЛАТЫ іброкера Біклиента Бі ГББББґ і ДЕПОЗИТАРИЙ і АЩ

7а- продающий клиент А отсылает подтверждение о сделке в свой банк-попечитель, чтобы брокер А получил в назначенный день торговли ценные бумаги;

- 38 - 7б- продающий клиент А отсылает своему брокеру подтверж- дение о том, что в назначенный день банк попечитель предоста- вит ему ценные бумаги; 8а- покупающий клиент Б отсылает своему банку-попечителю подтверждение о покупке, обращаясь с просьбой принять от бро- кера Б ценные бумаги в расчетный день; 8б- покупающий клиент Б посылает подтверждение брокеру Б, давая ему указания передать ценные бумаги банку-попечителю Б.

2Этап 4. Дата торговли + 4 дня (Т+4)

Ъї Ъї і продажа і і покупка і і клиент Аі і клиент Бі АВЩ Ъї АВЩ і і клиринговая і і ЪБї і палата і ЪБї і продажа і АВВЩ і покупка і і брокер АГЩ Аґ брокер Бі АЩ АЩ

9- клиринговая палата определяет чистые суммы взаимных платежей сторон, участвующих в сделках; 10-клиринговая палата выпускает разработанные проекты сделок , содержащие обязательства на поставку и получение цен- ных бумаг.

- 39 - 2Этап 5. Дата торговли + 5 дня (Т+5)

Ъї Ъї і продажа і і покупка і і клиент Аі і клиент Бі АЩ Ъї АЩ і клиринговая і Ъї і палата і Ъї і продажа і АВЩ і покупка і і брокер Аі і і брокер Бі АЩ і АЩ і і ЪВВБВВї іСЧЕТ іСЧЕТ іСЧЕТ КЛИРИНГОВОЙ іСЧЕТ іСЧЕТ і іклиентаАіброкера А іПАЛАТЫ іброкера Біклиента Бі і і і і і і ГББББґ і ДЕПОЗИТАРИЙ і АЩ

11- банк-попечитель А направляет в Депозитарий инструк- ции, согласно которым последний совершает перевод ценных бумаг со счета банка на счет брокера; Депозитарий дебетует счет бан- ка попечителя А и кредитует ценные бумаги на счету брокера А; 12а- Клиринговая палата передает Депозитарию инструкцию, согласно которой тот должен дебетовать счет брокера А и креди- товать ценными бумагами счет клиринговой палаты; 12б- Депозитарий дебетует счет продающего брокера А и

- 40 - кредитует счет клиринговой палаты ценными бумагами; 13а- клиринговая палата передает в Депозитарий инструк- цию, согласно которой (13б) он дебетует счет клиринговой пала- ты и кредитует ценными бумагами счет брокера покупателя Б; 14- покупающий брокер Б дает в депозитарий инструкцию пе- ревести ценные бумаги со своего счета на счет банка попечителя Б; депозитарий дебетует счет брокера и кредитует счет бан- ка-попечителя.

2Этап 6.День торговли + 5 дней (Т+5)

Ъї Ъї і продажа і і покупка і і клиент Аі і клиент Бі АЩ Ъї АЩ і клиринговая і Ъї і палата і Ъї і продажа і АВВЩ і покупка і і брокер АГЩ Аґ брокер Бі АВЩ АВЩ і і і і ЪВБВВБВї іСЧЕТ іСЧЕТ іСЧЕТ КЛИРИНГОВОЙ іСЧЕТ іСЧЕТ і іклиентаАіброкера А іПАЛАТЫ іброкера Біклиента Бі і і і і і і ГББББґ і ДЕПОЗИТАРИЙ і АЩ

- 41 -

15- банк-попечитель Б оплачивает покупающему брокеру Б представленные ценные бумаги; 16- деньги, полученные от банка-попечителя Б, брокер Б зачисляет на счет клиринговой палаты; 17- полученные деньги палата зачисляет на счет брокера А; 18- брокер А переводит полученные деньги на счет бан- ка-попечителя А.

2Финансовая часть

Важное значение в системе клиринга имеет финансовая часть
Не нашли нужную работу? Закажи реферат, курсовую, диплом на заказ

 этого процесса. Она представляет собой совокупность действий, при которых клиринговая палата рассчитывает величину денежных средств, соответствующих количеству заключенных сделок и отоб- ражающую величину риска членов Клиринговой палаты, приходящу- юся на каждого из них, когда они имеют обязательства перед Клиринговой палатой.Финансовая часть характеризуется и сово- купностью обязательств самой Клиринговой палаты, когда она выступает гарантом по отношению к участникам клиринга. Фи- нансовая часть процесса клиринга в полном объеме осуществля- ется на рынке фьючерсных операций. Финансовая часть содержит в себе четыре основных функции: - аккумуляция первоначальной маржи (депозита); - аккумуляция переменной маржи и платежи по расчетам; - управление риском и информационные системы для отслежи- вания финансовой целостности участников клиринга; - гарантийные фонды и право на их использование. Один и тот же участник торгов может выступать при заклю-

- 42 - чении фьючерсного контракта как с позиции продавца, так и с позиции покупателя. Если он участвует в двух одинаковых конт- рактах с противоположных позиций, то исполнение этих контрак- тов не требуется, и при клиринге позиции продавца и покупателя друг друга компенсируют (закрывают). Если позиция продавца или покупателя не скомпенсирована, то она называется открытой и предполагает необходимость исполнения контракта. Наличие открытых позиций, требует от членов Клиринговой палаты представления финансовых гарантий исполнения соот- ветствующих контрактов в виде маржи (задатка). Гарантийные задатки бывают двух типов: первоначальный (или деопзит) и переменный (или маржа).Как правило, размеры первоначальных задатков устанавливаются не ниже определенного минимума, который обязан внести член клиринговой палаты. Депо- зит представляет собой ту первоначальную сумму денег, которую должны внести каждый продавец и покупатель при заключении сделки в виде своеобразного задатка или взноса, гарантируещего выполнение клиентом своих финансовых обязательств. Размер де- позита устанавливается соответственно рыночному риску, как правило, в пределах от пяти до восемьнадцати процентов номи- нальной стоимости контракта, но при резких колебаниях цен он может возрастать. Например, во время неудержимого роста цен на серебро в 1980 году величина депозита составляла пятьдесят процентов стоимости контракта. Перед наступлением месяца поставки размер депозита может составлять сто процентов стои- мости контракта. Внесение средств в счет депозита может быть произведено следующим образом: уплатой наличными (чеком, телеграфным пере- водом);государственными ценными бумагами - обычно со сроком

- 43 - погашения не больше года (чаще всего - краткосрочными казна- чейскими векселями, однако нередко они оцениваются по текущей рыночной стоимости или не более девяноста процентов от их но- минала в зависимости от того, какая величина меньше); процент- ными облигациями федерального правительства или банковскими аккредитивами. К этим средствам никто не имеет доступа, кроме клиринговой палаты. Методы исчисления депозитов на различных биржах различны. На Чикагской товарной бирже и на большинстве других бирж депо- зиты первоначальной расчетной маржи члена клиринговой палаты основываются на чистой длинной (покупка) или короткой (прода- жа) фьючерсной позиции. Например, от члена клиринговой палаты с короткой позицией по десяти фьючерсным контрактам на зерно и длинной позицией по пяти фьючерсным контрактам

скачать реферат

---

первая   ... 5 6 7 8 9 10 11 ...    последняя